백찬규 NH투자증권 글로벌 투자전략 연구위

백찬규 NH투자증권 글로벌 투자전략 연구위
백찬규 NH투자증권 글로벌 투자전략 연구위원5월·7월 관세 여진 가능성일정 부분 방어적 포트폴리오구조적 트렌드·정책 변화 등면밀하게 분석 유연히 대응中은 기술 자립화 정책 따른신기술·항셍테크 종목 부상도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 4월 2일 워싱턴DC 백악관 로즈가든에서 국가별 상호관세율 현황표를 들고 취재진에게 설명하고 있다. 연합뉴스관세 충격 이후, 시장은 어디로 가는가?2025년 4월, 글로벌 금융시장은 다시 한번 정치 리스크 앞에 무너졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 모든 국가를 대상으로 10% 보편관세·고강도 상화관세를 예고하며, 자국 산업 보호와 온쇼어링(생산시설 자국 이전) 확대라는 목표를 내세웠다. 관세 발표 직후 글로벌 주식시장은 급락했고, 특히 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 과매도 구간에 진입할 빠른 하락세를 보였다. 연초 이후 회복세를 보이던 투자심리는 단기간에 급격히 냉각되었고, 글로벌 교역량 감소 우려와 정책 신뢰도의 붕괴는 투자자들을 다시 '공포 모드'로 몰아넣었다.그러나 주목할 점은 시장의 회복력이다. 4월 중순 시장이 과매도 국면에 진입했음을 판단하고, 이를 바탕으로 5월 글로벌 포트폴리오 전략 재정비에 나섰다. 그리고 현재, 시장은 빠르게 반등에 성공했다. 과연 이번 관세 충격 이후 시장은 어디로 향할 것인가? 그 방향성을 가늠하기 위해 우리는 미국과 중국이라는 두 축의 대응 전략에 주목할 필요가 있다.▷미중 2×2 전략, 정책의 수싸움이 시작되다시장 방향성을 결정짓는 가장 중요한 변수는 '정치'다. 특히 미국의 트럼프 대통령과 중국의 시진핑 주석은 각각 서로 다른 방식으로 시장과 정책을 움직이고 있다. 이에 미국과 중국 각각의 2가지 핵심 요인을 기준으로 2×2 전략 모델을 제시한다.미국은 트럼프의 협상 의지와 연준의 통화정책 스탠스라는 두 가지 축에 따라 시장 경로가 갈릴 수 있다. 트럼프는 최근 "중국과 관세 협상을 진행 중"이라며 협상 타결 가능성을 시사했고, 미 연방준비제도(Fed·연준)는 5월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결했으나 시장은 양적긴축(QT) 종료 기대와 기준금리 인하 폭 확대를 점치고 있다. 향후 정책 완화 신백찬규 NH투자증권 글로벌 투자전략 연구위원5월·7월 관세 여진 가능성일정 부분 방어적 포트폴리오구조적 트렌드·정책 변화 등면밀하게 분석 유연히 대응中은 기술 자립화 정책 따른신기술·항셍테크 종목 부상도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 4월 2일 워싱턴DC 백악관 로즈가든에서 국가별 상호관세율 현황표를 들고 취재진에게 설명하고 있다. 연합뉴스관세 충격 이후, 시장은 어디로 가는가?2025년 4월, 글로벌 금융시장은 다시 한번 정치 리스크 앞에 무너졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 모든 국가를 대상으로 10% 보편관세·고강도 상화관세를 예고하며, 자국 산업 보호와 온쇼어링(생산시설 자국 이전) 확대라는 목표를 내세웠다. 관세 발표 직후 글로벌 주식시장은 급락했고, 특히 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 과매도 구간에 진입할 빠른 하락세를 보였다. 연초 이후 회복세를 보이던 투자심리는 단기간에 급격히 냉각되었고, 글로벌 교역량 감소 우려와 정책 신뢰도의 붕괴는 투자자들을 다시 '공포 모드'로 몰아넣었다.그러나 주목할 점은 시장의 회복력이다. 4월 중순 시장이 과매도 국면에 진입했음을 판단하고, 이를 바탕으로 5월 글로벌 포트폴리오 전략 재정비에 나섰다. 그리고 현재, 시장은 빠르게 반등에 성공했다. 과연 이번 관세 충격 이후 시장은 어디로 향할 것인가? 그 방향성을 가늠하기 위해 우리는 미국과 중국이라는 두 축의 대응 전략에 주목할 필요가 있다.▷미중 2×2 전략, 정책의 수싸움이 시작되다시장 방향성을 결정짓는 가장 중요한 변수는 '정치'다. 특히 미국의 트럼프 대통령과 중국의 시진핑 주석은 각각 서로 다른 방식으로 시장과 정책을 움직이고 있다. 이에 미국과 중국 각각의 2가지 핵심 요인을 기준으로 2×2 전략 모델을 제시한다.미국은 트럼프의 협상 의지와 연준의 통화정책 스탠스라는 두 가지 축에 따라 시장 경로가 갈릴 수 있다. 트럼프는 최근 "중국과 관세 협상을 진행 중"이라며 협상 타결 가능성을 시사했고, 미 연방준비제도(Fed·연준)는 5월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결했으나 시장은 양적긴축(QT) 종료 기대와 기준금리 인하 폭 확대를 점치고 있다. 향후 정책 완화 신호가 나타날 경우, 시장은 빠르게 이를 반영해 갈 전망이다.중국은 시 주석의 대응 전략과 정책 강도에 따라 다르게 전개되고 있다. 중국은 현재 미국산 항공기, 액화천연가스(LNG), 대두, 옥수수 등에 대한 구매 중단 조치를 시행 중이며, 희토류 수출 통제와 문화 교류 금지 등 비관세 대응 수단도 동원하고 있다. 그러나 동시에 자국 산업 피해가 큰 분야는 관 명품시계매입
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백찬규 NH투자증권 글로벌 투자전략 연구위원5월·7월 관세 여진 가능성일정 부분 방어적 포트폴리오구조적 트렌드·정책 변화 등면밀하게 분석 유연히 대응中은 기술 자립화 정책 따른신기술·항셍테크 종목 부상도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 4월 2일 워싱턴DC 백악관 로즈가든에서 국가별 상호관세율 현황표를 들고 취재진에게 설명하고 있다. 연합뉴스관세 충격 이후, 시장은 어디로 가는가?2025년 4월, 글로벌 금융시장은 다시 한번 정치 리스크 앞에 무너졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 모든 국가를 대상으로 10% 보편관세·고강도 상화관세를 예고하며, 자국 산업 보호와 온쇼어링(생산시설 자국 이전) 확대라는 목표를 내세웠다. 관세 발표 직후 글로벌 주식시장은 급락했고, 특히 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 과매도 구간에 진입할 빠른 하락세를 보였다. 연초 이후 회복세를 보이던 투자심리는 단기간에 급격히 냉각되었고, 글로벌 교역량 감소 우려와 정책 신뢰도의 붕괴는 투자자들을 다시 '공포 모드'로 몰아넣었다.그러나 주목할 점은 시장의 회복력이다. 4월 중순 시장이 과매도 국면에 진입했음을 판단하고, 이를 바탕으로 5월 글로벌 포트폴리오 전략 재정비에 나섰다. 그리고 현재, 시장은 빠르게 반등에 성공했다. 과연 이번 관세 충격 이후 시장은 어디로 향할 것인가? 그 방향성을 가늠하기 위해 우리는 미국과 중국이라는 두 축의 대응 전략에 주목할 필요가 있다.▷미중 2×2 전략, 정책의 수싸움이 시작되다시장 방향성을 결정짓는 가장 중요한 변수는 '정치'다. 특히 미국의 트럼프 대통령과 중국의 시진핑 주석은 각각 서로 다른 방식으로 시장과 정책을 움직이고 있다. 이에 미국과 중국 각각의 2가지 핵심 요인을 기준으로 2×2 전략 모델을 제시한다.미국은 트럼프의 협상 의지와 연준의 통화정책 스탠스라는 두 가지 축에 따라 시장 경로가 갈릴 수 있다. 트럼프는 최근 "중국과 관세 협상을 진행 중"이라며 협상 타결 가능성을 시사했고, 미 연방준비제도(Fed·연준)는 5월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결했으나 시장은 양적긴축(QT) 종료 기대와 기준금리 인하 폭 확대를 점치고 있다. 향후 정책 완화 신백찬규 NH투자증권 글로벌 투자전략 연구위원5월·7월 관세 여진 가능성일정 부분 방어적 포트폴리오구조적 트렌드·정책 변화 등면밀하게 분석 유연히 대응中은 기술 자립화 정책 따른신기술·항셍테크 종목 부상도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 4월 2일 워싱턴DC 백악관 로즈가든에서 국가별 상호관세율 현황표를 들고 취재진에게 설명하고 있다. 연합뉴스관세 충격 이후, 시장은 어디로 가는가?2025년 4월, 글로벌 금융시장은 다시 한번 정치 리스크 앞에 무너졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 모든 국가를 대상으로 10% 보편관세·고강도 상화관세를 예고하며, 자국 산업 보호와 온쇼어링(생산시설 자국 이전) 확대라는 목표를 내세웠다. 관세 발표 직후 글로벌 주식시장은 급락했고, 특히 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 과매도 구간에 진입할 빠른 하락세를 보였다. 연초 이후 회복세를 보이던 투자심리는 단기간에 급격히 냉각되었고, 글로벌 교역량 감소 우려와 정책 신뢰도의 붕괴는 투자자들을 다시 '공포 모드'로 몰아넣었다.그러나 주목할 점은 시장의 회복력이다. 4월 중순 시장이 과매도 국면에 진입했음을 판단하고, 이를 바탕으로 5월 글로벌 포트폴리오 전략 재정비에 나섰다. 그리고 현재, 시장은 빠르게 반등에 성공했다. 과연 이번 관세 충격 이후 시장은 어디로 향할 것인가? 그 방향성을 가늠하기 위해 우리는 미국과 중국이라는 두 축의 대응 전략에 주목할 필요가 있다.▷미중 2×2 전략, 정책의 수싸움이 시작되다시장 방향성을 결정짓는 가장 중요한 변수는 '정치'다. 특히 미국의 트럼프 대통령과 중국의 시진핑 주석은 각각 서로 다른 방식으로 시장과 정책을 움직이고 있다. 이에 미국과 중국 각각의 2가지 핵심 요인을 기준으로 2×2 전략 모델을 제시한다.미국은 트럼프의 협상 의지와 연준의 통화정책 스탠스라는 두 가지 축에 따라 시장 경로가 갈릴 수 있다. 트럼프는 최근 "중국과 관세 협상을 진행 중"이라며 협상 타결 가능성을 시사했고, 미 연방준비제도(Fed·연준)는 5월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결했으나 시장은 양적긴축(QT) 종료 기대와 기준금리 인하 폭 확대를 점치고 있다. 향후 정책 완화 신호가 나타날 경우, 시장은 빠르게 이를 반영해 갈 전망이다.중국은 시 주석의 대응 전략과 정책 강도에 따라 다르게 전개되고 있다. 중국은 현재 미국산 항공기, 액화천연가스(LNG), 대두, 옥수수 등에 대한 구매 중단 조치를 시행 중이며, 희토류 수출 통제와 문화 교류 금지 등 비관세 대응 수단도 동원하고 있다. 그러나 동시에 자국 산업 피해가 큰 분야는 관

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